在基礎設施建設領域，PPP（公私合作）模式已然成為政府和企業(yè)共同應對資金短缺、提高項目運作效率的重要選擇。然而，PPP項目中履約保證金的設置往往讓許多企業(yè)感到壓力重重。如何有效利用這筆資金，成為政府和企業(yè)都高度關注的問題。今天我們就來探討一下，PPP項目履約保證金轉化的可行路徑，為優(yōu)化基礎設施建設融資提供新思路。
履約保證金，是PPP項目中一項重要的資金安排。 它通常由特許公司（即中標企業(yè)）在項目簽約時向政府或項目公司支付的一筆款項，作為特許公司履行合同、保證項目履約的重要擔保。履約保證金的金額往往較大，對企業(yè)的資金實力是一次考驗。
將履約保證金進行轉化，就是將這筆“沉睡”的資金充分利用起來，實現(xiàn)“錢生錢”的效果。 它不僅能為企業(yè)帶來更多的資金周轉空間，還能為政府基礎設施建設帶來更多的可利用資金，一舉兩得。
履約保證金轉化涉及到法律和監(jiān)管問題，因此需要遵循相關規(guī)定。 我國《政府采購法》及其實施條例、財政部等部門發(fā)布的《政府和社會資本合作項目操作指南》等文件，對履約保證金的繳納和使用都有所規(guī)定。其中，對于履約保證金的轉化，有以下幾點關鍵要求：
轉化用途明確：履約保證金轉化后所產生的收益，應專門用于PPP項目，例如項目公司增資、償還項目貸款等。
風險可控：履約保證金轉化不得增加政府和社會的風險。在轉化過程中，應確保特許公司仍具備足夠的履約能力，并建立相應的懲戒機制，確保其繼續(xù)履行合同。
程序規(guī)范：履約保證金轉化應遵循公開透明的原則，通常需要經過項目公司、特許公司、政府或監(jiān)管部門的多方同意，并簽署相關協(xié)議。
so，如何將履約保證金有效轉化，實現(xiàn)優(yōu)化融資的目標？以下幾種方法可供參考。
將履約保證金部分或全部轉化為項目公司股本，即增加項目公司注冊資本。 這不僅為項目公司帶來更多的資金實繳，也為特許公司帶來了股本利潤，實現(xiàn)了資金的增值。以某公路PPP項目為例，特許公司可將繳納的履約保證金1億元轉化為項目公司10%的股權，提高了企業(yè)在項目中的話語權，也為后續(xù)運營帶來了更多可能性。
企業(yè)可將履約保證金作為向銀行借款或發(fā)行債券的擔保物。 以履約保證金為抵押，向銀行借款或發(fā)行中長期債券，可以為項目建設提供低成本的資金支持。例如，特許公司可憑履約保證金向銀行申請一筆與保證金等額的貸款，用于項目建設初期的投入，待項目產生現(xiàn)金流后再進行償還。
將履約保證金投資于低風險、流動性良好的金融產品，獲得一定的投資收益。 例如，將保證金購買與項目期限相匹配的國債、銀行存款、債券等金融產品，可以為項目公司帶來穩(wěn)定被動收入。在項目建設期，這些收益可以作為運營資金使用，減輕企業(yè)的資金壓力。
履約保證金還可以轉化為項目公司的績效保證金。 在PPP項目中，特許公司需要完成一定的績效指標，如運營維護標準、服務質量要求等。將履約保證金轉化為績效保證金，可以激勵特許公司提高運營效率、改善服務質量，同時還能帶來一定的資金回報。
我們以某市軌道交通PPP項目為例，探討履約保證金轉化的實際操作。 該項目總投資額為120億元，特許公司需在項目簽約時繳納履約保證金2億元。在政府、項目公司和特許公司三方協(xié)商下，決定采用履約保證金轉化方式，以提高項目融資效率。
轉化方案為：將2億元履約保證金中的1億元轉化為項目公司股本，由特許公司獲得項目公司15%的股權，增強企業(yè)對項目的控制力；另外1億元作為擔保，幫助項目公司獲得銀行借款3億元，用于項目建設初期的資金周轉。同時，政府也同意將履約保證金中的部分資金用于購買項目建設期保險，進一步降低特許公司的運營風險。
在確保特許公司有足夠能力履行合同、政府保持監(jiān)管的前提下，該項目順利實現(xiàn)了履約保證金轉化。轉化后的資金在項目建設和運營中得到有效利用，為企業(yè)帶來了更多靈活性，也為政府基礎設施建設節(jié)約了成本。
PPP項目履約保證金轉化，為優(yōu)化基礎設施建設融資帶來了新思路。它不僅能為企業(yè)釋放資金壓力，還能為項目提供更多可利用的資金來源。通過轉化為股本投資、提供擔保增信、投資低風險金融產品、作為績效保證金等方法，政府和企業(yè)可以實現(xiàn)共贏。在嚴格遵守法律法規(guī)的前提下，合理利用履約保證金，將為PPP項目帶來新的活力。
