在企業(yè)并購、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等重大交易中，業(yè)績對賭已經(jīng)成為常見的交易結(jié)構(gòu)。業(yè)績對賭協(xié)議是指目標公司或原股東承諾在一定時期內(nèi)達到一定的業(yè)績標準，如果未達到，則需要對交易方進行補償。業(yè)績對賭開履約保函則是業(yè)績對賭協(xié)議中的一項重要內(nèi)容，它能有效保障交易雙方的權(quán)益，提升交易成功率。
業(yè)績對賭開履約保函，是指在業(yè)績對賭協(xié)議中，目標公司或原股東向交易對方出具的，以業(yè)績承諾實現(xiàn)情況為條件的履約保函。如果目標公司或原股東未實現(xiàn)業(yè)績承諾，交易對方可以憑該保函要求其履行補償義務。
在業(yè)績對賭結(jié)構(gòu)中，業(yè)績承諾是核心，而履約保函則是業(yè)績承諾的重要保障措施。它能有效地解決業(yè)績對賭協(xié)議執(zhí)行中的難題，降低交易風險，從而促進交易成功。
業(yè)績對賭開履約保函對于交易雙方都有著重要意義。
對交易方而言，它是一種有效的風險管控工具。在重大交易中，交易方往往需要支付大量的資金，而業(yè)績對賭開履約保函可以有效保障交易方的權(quán)益。如果目標公司或原股東未實現(xiàn)業(yè)績承諾，交易方可以直接憑保函要求對方履行補償義務，從而降低損失。
對目標公司或原股東而言，出具業(yè)績對賭開履約保函可以提升交易成功率。在重大交易中，目標公司或原股東的業(yè)績承諾往往是交易的核心條款。通過出具業(yè)績對賭開履約保函，可以向交易方展示其履行業(yè)績承諾的決心和能力，從而增強交易方的信心，促進交易成功。
此外，業(yè)績對賭開履約保函也可以作為一種融資工具。在部分交易中，目標公司或原股東可能需要資金來支持業(yè)績承諾的實現(xiàn)。在這種情況下，他們可以將業(yè)績對賭開履約保函作為融資擔保向金融機構(gòu)申請貸款，從而獲得實現(xiàn)業(yè)績承諾所需的資金。
雖然業(yè)績對賭開履約保函有諸多益處，但交易雙方在使用時也需要注意以下幾點：
1. 選擇有資質(zhì)的保函開立機構(gòu)： 業(yè)績對賭開履約保函通常由銀行或保險公司等金融機構(gòu)開立。交易雙方應選擇有資質(zhì)和良好信譽的金融機構(gòu)，以確保保函的有效性和可靠性。
2. 明確保函的條款和條件： 業(yè)績對賭開履約保函的條款和條件應該清晰明確，包括保函的生效和終止條件、履約方式、糾紛解決方式等。交易雙方應仔細審查保函內(nèi)容，確保符合自身利益。
3. 關(guān)注目標公司或原股東的履約能力： 業(yè)績對賭開履約保函的效力取決于目標公司或原股東的履約能力。交易方應全面評估對方的財務狀況和業(yè)績實現(xiàn)能力，以確保業(yè)績承諾能夠真正得到履行。
案例：A公司計劃收購B公司，B公司原股東承諾在收購后三年內(nèi)保持一定的業(yè)績增長率。為保障A公司的權(quán)益，B公司原股東向銀行申請開立了業(yè)績對賭開履約保函。在收購完成后，B公司業(yè)績未達預期，原股東也無法履行補償義務。A公司憑業(yè)績對賭開履約保函向銀行要求賠償，**終成功獲得補償。
業(yè)績對賭開履約保函的流程通常包括如下幾個步驟：
1. 業(yè)績對賭協(xié)議簽署： 交易雙方簽署業(yè)績對賭協(xié)議，明確業(yè)績承諾的內(nèi)容、期限、補償方式等。
2. 申請開立履約保函： 目標公司或原股東向金融機構(gòu)申請開立業(yè)績對賭開履約保函，提供必要的資料和擔保。
3. 保函審核和出具： 金融機構(gòu)對目標公司或原股東的資信情況、業(yè)績承諾能力等進行審核，確定是否開立保函。如果符合條件，則出具業(yè)績對賭開履約保函。
4. 保函交接： 金融機構(gòu)將業(yè)績對賭開履約保函交予交易方，交易方確認保函內(nèi)容后簽署收據(jù)。
5. 業(yè)績承諾履行： 在約定的業(yè)績承諾期內(nèi)，目標公司或原股東按照業(yè)績對賭協(xié)議履行業(yè)績承諾。
6. 保函兌付： 如果目標公司或原股東未實現(xiàn)業(yè)績承諾，交易方可以要求金融機構(gòu)兌付業(yè)績對賭開履約保函。金融機構(gòu)將根據(jù)保函條款進行審核，并決定是否兌付。
業(yè)績對賭開履約保函具有以下幾方面優(yōu)勢：
1. 降低交易風險： 業(yè)績對賭開履約保函為交易提供了一層保障，有效降低了交易風險。交易方可以憑保函要求目標公司或原股東履行業(yè)績承諾，或者要求金融機構(gòu)兌付保函，從而降低損失。
2. 提升交易成功率： 業(yè)績對賭開履約保函可以增強交易方的信心，展示目標公司或原股東的履約能力和決心，從而提升交易成功率。
3. 提供融資渠道： 業(yè)績對賭開履約保函可以作為融資擔保，幫助目標公司或原股東獲得實現(xiàn)業(yè)績承諾所需的資金支持。
4. 便捷高效： 業(yè)績對賭開履約保函由金融機構(gòu)出具，具有較強的執(zhí)行力和公信力。相比于其他擔保方式，保函兌付流程更加便捷高效。
業(yè)績對賭開履約保函是業(yè)績對賭結(jié)構(gòu)中的一項重要保障措施。它能有效降低交易風險，提升交易成功率，并為交易提供融資渠道。交易雙方應充分認識業(yè)績對賭開履約保函的重要性，在交易中合理運用，從而實現(xiàn)雙贏。
